由于三家公司均未發(fā)布一季報(bào)，不知一季度去庫(kù)存情況。但2012年末銅業(yè)公司庫(kù)存顯然不低。從存貨占營(yíng)業(yè)總收入之比看，云南銅業(yè)、銅陵有色占比排序靠前，其余普遍占比10%上下。
　　
　　云南銅業(yè)年報(bào)顯示，公司2012年年末存貨129.9億元，占總資產(chǎn)40.89%。2012年云南銅業(yè)對(duì)存貨的計(jì)提情況是，期末賬面價(jià)131.19億元，跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提1.29億元。
　　
　　按昨天收盤(pán)價(jià)，滬銅價(jià)較去年年末跌了17%。若足額計(jì)提，今年存貨跌價(jià)壓力將更大。
　　
　　銅陵有色年報(bào)顯示，2012年末存貨為108.7億元，占總資產(chǎn)比例為27.25%。
　　
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不過(guò)，銅陵有色和云南銅業(yè)均稱已做套保，因而風(fēng)險(xiǎn)較小。云南銅業(yè)稱，所有頭寸均有實(shí)物對(duì)應(yīng)。不過(guò)，一位期貨界人士透露，中國(guó)70%銅原料依賴進(jìn)口，進(jìn)口企業(yè)均會(huì)做套保，而且頭寸超過(guò)產(chǎn)量者不少。市場(chǎng)大幅下跌，投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)自然會(huì)加大。
　　
　　不僅如此，融資銅也是一大潛在風(fēng)險(xiǎn)。有數(shù)據(jù)顯示，融資銅曾一度超過(guò)100萬(wàn)噸，占銅年需求量比例15%。一旦融資銅暴倉(cāng)，即便僅是貿(mào)易商參與融資銅交易，銅產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)環(huán)境對(duì)銅業(yè)上市公司造成的沖擊還是會(huì)非常巨大。去年，中鋼天源等多家鋼鐵上市公司就卷入鋼材重復(fù)質(zhì)押、虛假倉(cāng)單的“黑洞”。